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“重磅利好”余音未了,白酒股怎么就帅不过三秒?

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白酒板块杀跌了一周多,终于因“重磅利好”反弹!但这一次反弹并未支撑太久。


今日早盘,A股三大股指全线低开,白酒板块逆势走强,贵州茅台开盘涨幅近2%。


但开盘后不久,白酒板块便冲高回落,整体涨幅收敛。截至午间收盘,白酒概念股中近三成个股收绿。除金种子酒开盘后迅速封死涨停,不少个股回吐早盘涨幅。青青稞酒涨逾3%,五粮液涨1.62%,贵州茅台涨0.66%。


消费税靴子落地


昨日下午财政部和国家税务总局发布《中华人民共和国消费税法(征求意见稿)》(下称《征求意见稿》),延续了消费税基本制度框架,保持了现行税制框架和税负水平总体不变。


消费税靴子落地缓解了投资者此前的疑虑。


国信证券食品饮料团队认为,自10月9日国务院明确消费税改革推进方案以来,市场普遍关注酒类消费税改革(包括税率结构调整以及征收环节下移的变化)。此次《征求意见稿》中并未调整白酒征税办法及税率,打消了市场对于改革时间窗口提前的担忧,有利于情绪回稳。后续改革具体会对企业盈利产生多大影响,需待方案落地并结合地方实际征收情况确定。


中信证券研报称,《征求意见稿》发布,就白酒行业影响总体无明显变化,解除市场担忧。短期担忧消除对白酒板块形成利好。展望2020年,宏观经济放缓、基数不断扩大背景下,预计行业将理性降速,龙头公司增长亦将有所放缓,但这并不意味着行业景气出现拐点,相反本轮景气周期仍将持续较长时间。消费升级和集中度提升将成为行业主线,高端酒的增长确定性强。


“喝酒”行情能否再起?


白酒行业的杀跌自上周开始,由于担忧酒类消费税改革提前将白酒纳入后置征收环节范围,白酒板块持续回调。11月22日至29日,连贵州茅台的跌幅都超过了8%。


短期来看,备受大家关注的白酒加税预期并未出现,白酒股周三开盘反弹兑现利好。但值得注意的是,这一反弹并未能持续太久。截至午间收盘,除金种子酒仍封死涨停外,不少个股回吐早盘涨幅。


为何对于重大利好表现得无动于衷?“本次白酒股调整的根本原因还是在于此前涨幅较大,部分获利资金需要兑现。”一位市场人士表示。


中长期来看,包括白酒在内的部分高档消费类行业依然存在加税的空间。


新时代证券表示,《征求意见稿》总体考虑中指出“根据消费税调控特点,授权国务院调整税率”和“根据消费税改革需要,在消费税法中设置衔接性条款”。新时代证券认为,在消费税立法窗口期,白酒消费税调整的概率不大,短期利好白酒行业;但未来仍有调整风险。


新时代证券进一步表示,消费税的调整有望加快白酒行业出清,长期看利于加速行业集中度提升。


高端及区域龙头酒企税收规范,品牌议价能力强,有较强成本转移能力,影响相对较小。


编辑:浦泓毅

往期回顾


税负水平总体不变,烟酒税率未变!消费税法征求意见稿出炉


茅台、五粮液迭创新高 ,基金经理教你如何正确“喝酒”


本期责任编辑:张晓光

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